政策影响力或将波及生物制药企业

 

    10家生物制药类上市公司在2005年上半年平均实现主营业务收入3.36亿元，同比增长17.75%；净利润3，056万元，同比增长4.53%；平均毛利率由31.95%上升至33.23%；期间费用率由23.07%上升至24.10%；销售净利润率由10.24%下降至9.09%。

 

    其中，主营业务收入同比下降的有3家，其中四环药业下降幅度达到16%。而收入增幅较大的是天坛生物（32%）和上实联合（27%）。

 

    净利润同比下降的公司有6家，其中长春高新同比下降了280%；净利润同比增长较快的是天坛生物，今年上半年净利润4，445万元，同比增长19%。

 

    而净利润增幅超过收入增幅的公司仅有北生药业，成为整体略显疲态的生物制药子行业中引人注目的一家。

 

    鉴于生物类公司产品的复杂多样性，我们仅以天坛生物为例来分析。天坛生物2005年上半年收入和利润都取得较快的增长，预计在下半年，新的疫苗流通政策（从2005年6月1日起实施）的影响将逐渐显现，公司经营状况届时将可能产生一定的变动。

 

    医疗器械企业稳步前进

 

    医疗器械上市公司有7家，上半年平均实现主营业务收入为1.04亿元，同比增长10.03%；净利润1，237万元，同比增长5.83%；平均毛利率由42.03%下降至40.93%；期间费用率由24.22%下降至22.99%；销售净利润率由12.41%上升至11.94%。

 

    其中，主营业务收入同比下降的有万东医疗和达安基因2家，降幅分别为8%和3%；收入增幅较大的有威尔科技（55%）、新华医疗（32%）、科华生物（24%）。

 

    净利润同比下降的公司有4家，其中威尔科技下降了41%，新华医疗下降了34%；净利润同比增长较快的有科华生物，增幅为24%。

 

    此外，净利润增幅超过收入增幅的2家，为万东医疗和科华生物。

 

    总的来看，医疗器械子行业2005年上半年的盈利能力有所下降，除了与子行业供大于求、低水平重复竞争的现象有关以外，行业相关政策（如招标采购）、信贷政策不对称影响以及相关宏观政策等等也是原因所在。

 

    医药流通企业销售利润率回升

 

    9家医药流通上市公司上半年平均实现主营业务收入为6.04亿元，同比增长5.88%；净利润1，208万元，同比增长40.89%；平均毛利率由14.19%上升至14.68%；期间费用率由12.48%上升至12.60%；销售净利润率由1.50%上升至2.00%。

 

    在主营业务收入上，美罗药业、桐君阁和一致药业均出现同比下降的情况，但同时这3家企业的净利润都同比增长；收入增幅较大的有国药股份和华东医药，分别为31%、23%。

 

    净利润同比下降的公司有3家，其中南京医药的降幅为47%，上海医药的降幅为42%；净利润同比增长较快的有一致药业（61%）、华东医药（56%）、国药股份（41%）。

 

    此外，净利润增幅超过收入增幅的5家，如国药股份、华东医药等。